储能投资“大跃进”，2023年能否继续？

中国正在经历有史以来规模最大的储能投资和建设周期。2022年，储能驶入快车道，平抑峰谷发电，保障电网安全。受供应链中断和众多政策利好的双向影响，并随着我国“双碳”战略逐步展开，储能的配比不断上升，2022年堪称是储能爆发的元年，那么2023年储能投资是否能再续辉煌？

能源转型是我国乃至全球的发展趋势。《“十四五”现代能源体系规划》提出，到2025年，我国电气化水平持续提升，电能将占终端用能比重达30％左右，这也催生了储能行业2023年投资新机会。随着新能源、光伏、风电在发电中的占比不断提升，因可再生能源发电具有不稳定性，催生了对储能的需求。同时，新型储能成为解决可再生能源快速发展背景下电网消纳难题的重要途径。伴随着风光等新能源装机量的增长，电力系统对储能的需求也快速增长，各大机构开始对储能进行疯狂投资，希望可以赶上这一风口。

在发展模式上，伴随储能配套政策的陆续出台，并受益于“新能源＋储能”良好商业模式的影响，未来发展道路上“光伏＋储能”、户用光储一体化或将成为新趋势。从细分应用场景来看，国内用户侧储能主要以工商业和产业园为主。2021年，国内新型储能中用户侧储能占比达24％，工商业和产业园占据绝对主力， 合计占比超80％，也是用户侧应用的主流用途。对于海外户用储能来说，2023年在地缘政治因素催化下市场空间有望进一步扩大。对于国内尚处于行业发展初期的大型储能来说，2023年在后续政策、技术、规模等多种因素助推下，行业盈利能力有望持续增强。

从储能的产业环节上来看，其主要分三大环节，第一是上游的电池材料，与新能源汽车的上游产业链有一定的重合；第二是自有环节，电池组占整个成本的60％以上，逆变器占成本的10％，以及电池管理系统和能量管理系统等。第三是下游客户，包括一些大的发电集团，及工商业分布式用户等。1月7日，据国家能源局最新发布消息称，随着中国储能锂电池产量的不断上涨，磷酸铁锂电池度电成本有望降低。同时，在过去10年里，锂离子电池组成本下降了80％以上，由于上游的供需结构的改善，或将推动系统成本的下降，性能更优。

目前，国内储能已进入经济适用阶段。自2022年后，无论是在发电侧还是在用电侧，上网电价包括终端电价，基本已满足了经济适用性。未来将会进入市场化阶段，对补贴的依赖会越来越低。与此同时，2023年储能成本的降低、需求量的不断增长必将带来更多的行业投资机会。

总而言之，2022年储能处于行业爆发早期，股价表现呈现逻辑验证阶段、景气外溢阶段。随着储能行业的不断成长，2023年，储能行业有望延续强势，储能投资机会和行业发展空间大有可待。

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